截止29日，12月鋼價走出（chū）衝高回落的態（tài）勢，鋼材綜合價格指數月環比下跌1.05%，分品種看，長材價格指數下跌2.69%，扁平材價（jià）格指數上漲1.03%。鐵礦石（shí）綜合（hé）價（jià）格指數月環比上漲6%，其中進口礦價格指數上漲（zhǎng）5.13%，國產礦價格指數上漲（zhǎng）7.05%，基本符合預期。展望1月鋼鐵市場，鋼價雖有繼續回調空（kōng）間，但有望企穩並開啟新的震蕩上行行情。
回（huí）顧2017年鋼鐵市（shì）場，在預期與現實的反複博（bó）弈中，歲末（mò）與年初（chū）的鋼材（cái）綜合價格指數上漲了22.3%，年（nián）度均價更是大超預期地上漲（zhǎng）了43.5%，不（bú）但令看空者大跌眼鏡，也（yě）令我們這些去年底看多今年的觀點的不及預期。鋼鐵產業鏈上的不同商品也表現出了分（fèn）化，煤、焦均漲幅超過60%，而（ér）澳洲鐵礦（kuàng）石年度價格隻漲了21.8%。鋼鐵行業迎來了久違的價（jià）值回歸，行業的並購也拉開了大幕。企業的盈（yíng）利雖然取得明顯的好轉，但整個行業的（de）負債率仍然高達68%左右，隨著我國要大力（lì）發展先進製（zhì）造業，鋼鐵行業的發展仍將任重（chóng）道遠。
展望2018年（nián）鋼（gāng）鐵市場，或許（xǔ）將迎來峰回路轉。2018年是鋼鐵行業供給側結構性改革持續發力的第3年，未來改（gǎi）革力度勢必減小，因此鋼價很（hěn）有可能出現近幾年來的高點，也可能是未來若幹年（nián）的高點，不（bú）排除未來一段時（shí）間價格的重（chóng）心有所回落（luò）。從2018年的全年來看，這個（gè）峰值很有（yǒu）可能在春（chūn）夏之交的3月，因為（wéi）2018年3月是鋼鐵供需，尤其是（shì）建築材供需矛盾（dùn）最突出的月份。隨後鋼（gāng）價理論上有個會有個深幅調整，倒逼供需回到合理均衡的（de）水平。2018年下（xià）半（bàn）年，鋼價仍有不錯的反彈表現。原燃料方麵，鐵（tiě）礦石價（jià）格或許會出現（xiàn）三低：高點降低、均價降低、低點降低。煤焦的價格表（biǎo）現仍將強於鐵礦（kuàng）石，廢鋼價格應該是相（xiàng）對最強的。整個鋼（gāng）鐵行業（yè）的盈利仍將有（yǒu）不（bú）俗的表（biǎo）現。隻（zhī）是驅動行（háng）業發（fā）展的道路將發生變化，未來可能更依（yī）賴於建立在（zài）大（dà）數據營銷基礎（chǔ）上的（de）提速增效、提質增效以及（jí）降本增效。
2018年（nián）1月鋼材價格（gé）仍有慣性下跌的動能，主（zhǔ）要是來自於以（yǐ）下幾個方麵：
最大的壓力來自於部分（fèn）鋼廠出廠價格與現貨市場價（jià）格的嚴（yán）重倒掛。自12月下旬（xún）以來，螺紋鋼平均價格指數回調了250元，而整個12月螺紋鋼平均價格指數回調了近500元，部分區域螺（luó）紋鋼價格甚至下跌800-1000，導（dǎo）致有些鋼廠出廠價（jià）格與現（xiàn）貨市場價格倒掛了500-600元，元旦過後的鋼（gāng）廠出廠價格必然要大幅下調，而一旦鋼廠價格大幅下調，勢必帶動現貨市場以及期貨市場（chǎng）的進（jìn）一步調整，反過（guò）來還會影響1月11日鋼廠的（de）出廠價格政策（cè），因此，筆者預計（jì）1月鋼材價格仍有持（chí）續下跌的空間，不（bú）同區域跌幅有多有少。
其次的壓力來（lái）自於需求的回落相對於供給回落（luò）更快。1月供給回落的空間有（yǒu）限，而需（xū）求隨氣溫的進一步下（xià）降而越發顯著的回（huí）落。12月最後3周社會庫存和鋼廠庫存增（zēng）加了102萬噸，而且鋼廠庫存增加的速度明顯快於社會庫存，按此推算春節前庫存至少再增（zēng）加200萬噸，且1月鋼廠（chǎng）庫存增加的壓力大於貿（mào）易商庫存增加的壓力的概率很高，也因此，鋼廠1月上調價（jià）格的概率不高，而對貿易（yì）商而言，在需求減（jiǎn）弱的背景（jǐng）下，主動提價（jià）的信心受限。
後續支撐（chēng）鋼價企穩甚至（zhì）反彈的主要（yào）原因主要有：一是期貨價格（gé）有望率（lǜ）先止跌反（fǎn）彈，進一步增強現貨（huò）築底的信心並（bìng）進而引領現貨的反彈。截至12月29日1805螺紋鋼期貨價格仍然（rán）貼水上海現貨價格660元，相對全國螺紋鋼（gāng）均價貼（tiē）水幅度（dù）就更大了。二是現貨價格的適度調整有利於增（zēng）強市場的信心。此輪（lún）鋼價（jià）調整幅度接近10%，很好地釋放了風險，增強了市場的信心，在春季反彈行（háng）情的預期之下，市場做多的（de）情緒將會抑製下跌空間（jiān）。
總之，1月（yuè）鋼（gāng）鐵市場，雖有慣性下跌的空（kōng）間，但隨著利空釋放完畢，市場信（xìn）心的增強，後期有（yǒu）望（wàng）迎（yíng）來企穩甚至反彈（dàn）。
關鍵詞：鋼鐵（tiě）,鋼價,鋼市,不鏽鋼市場
